La France supporte une dette publique de plus de 3600 milliards d’euros. Ce chiffre donne le vertige. Il est le plus élevé pour ce pays depuis 1946 au sortir de la Deuxième Guerre mondiale. Cette dette représente 119% du produit intérieur brut alors que le Traité de Maastricht avait prévu de la limiter à 60%. La France est le malade de la Zone euro et elle ne sortira pas de l’hiver sans une grave crise financière.
Comment en est-on arrivé là et quelles sont les conséquences d’une telle situation? A son arrivée au pouvoir en 2017, le président Macron a hérité d’une dette de plus de 2200 milliards d’euros. Il n’a pas voulu engager une politique de désendettement qui aurait exigé une diminution des dépenses publiques et une stabilisation des recettes fiscales. Tout au contraire, il a diminué les impôts en supprimant par exemple l’impôt de solidarité sur la fortune au nom du dogme libéral que la baisse des impôts relancerait la croissance. En conséquence la dette a continué d’augmenter à presque 2400 milliards en 2019. Première erreur de gouvernance.
Est arrivée l’épidémie du Covid, puis ses conséquences inflationnistes et l’invasion de l’Ukraine. La France n’avait pas de marge pour financer ces nouvelles dépenses. Elle a donc accru fortement son endettement, qui était à la fin de 2023 de plus de 3000 milliards. Un fort désendettement était alors impératif. Mais le président nouvellement réélu ne l’a pas compris. Il a fait le contraire en décidant une dissolution de l’Assemblée et en se retrouvant sans majorité. Deuxième erreur de gouvernance.
L’erreur est humaine, dit le proverbe, persévérer dans l’erreur est diabolique. Depuis 2023, les finances publiques françaises sont à la dérive. A la décharge du président, le monde politique français comme les citoyens n’ont pas une culture de l’équilibre budgétaire. Ils sont à l’opposé de notre religion des chiffres noirs. La Suisse a voté à tous les niveaux (Confédération, Cantons, communes) des règles d’équilibre des finances publiques.
La France a connu des crises récurrentes de ses finances depuis 1789 et le déclenchement de la Révolution.
La bonne gouvernance des finances publiques exige en fait l’application de deux principes: le refus du déficit pour les dépenses de fonctionnement, et l’acceptation du déficit, donc de l’endettement, pour les dépenses d’investissement. La transgression de la première règle conduit in fine à la situation française. La transgression de la seconde amène à prétériter les générations futures. On le constate aujourd’hui en Suisse pour le changement climatique où les investissements (changement de mode d’énergie, isolation des bâtiments, changement des moyens de transport) sont très insuffisants.
Ces deux principes figurent dans tous les bons manuels de politiques publiques. Mais chaque pays suit malheureusement sa pente naturelle. La France a connu des crises récurrentes de ses finances depuis 1789 et le déclenchement de la Révolution. La dernière en date a eu lieu en 1958 où le général de Gaulle a créé le nouveau franc. Inversement la Suisse a du mal à faire face au changement climatique parce qu’elle ne veut pas s’endetter pour investir.
Les conséquences immédiates de cette crise financière française seront rudes. Pour le pays, qui se verra imposer un plan d’austérité d’ampleur par la Banque centrale européenne. Mais la Suisse sera également touchée à trois niveaux. D’abord au niveau du franc qui augmentera nécessairement en tant que valeur refuge. Mais aussi au niveau de ses exportations qui baisseront, et au niveau de l’immigration de personnes qualifiées. Celle-ci est déjà élevée mais elle augmentera fortement, ce qui ne manquera pas de relancer chez nous le débat sur la libre circulation des personnes.
Jean-Jacques Friboulet
21 octobre 2026
